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某企业拟追加筹资2500万元。其中发行债券1000万元,筹资费率3%,债券年利率为5%,两年期,每
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某企业每年销售额为70万元,变动成本率为60%,年固定成本总额为18万元(不包括利息),所得税税率为40%,资本总额为50万元,其中普通股股本为30万元(发行普通股3万股,每股面值10元),债务资本为20万元,年利息率为10%。 (1)该企业总杠杆系数为多少?要使每股收益增长70%,企业的销售额应为多少? (2)企业决定追加筹资20万元,有两项方案:甲方案,发行普通股2万股,每股面值10元;乙方案,发行20万元长期债券,年利率为20%。试计算每股收益无差别点;如果增资后企业的销售额预计最高可达100万元,选择哪种筹资方式更好?
要求
1.计算每股收益无差别点。()
A.EBIT 140万元
B.EBIT 130万元
C.EBIT 150万元
D.EBIT 155万元
2.该企业应选择哪一种融资方案。()
A.采用负债筹资方案
B.采用发行股票筹资方案
某企业目前拥有资本1000万元,其结构为:债券资本20%(年利息为20万元);普通股权益资本80%(发行普通股10万股,每股面值80元)。现准备追加筹资400万元,有两种筹资方案:方案一,全部发行普通股,增发5万股,每股面值80元;方案二,全部筹措长期债务,利率为10%,利息为40万元。企业追加筹资后,EBIT预计为160万元,所得税税率为25%。
要求:
计算每股利润无差别点及此时的每股利润,并简要说明。
A.12%
B.13.68%
C.15.23%
D.13.5%
某企业2015年的资本结构如下表:
其中,普通股每股面值100元,今年期望每股股息12元,预计以后每年股息率将增加3%,发行各种证券的筹资费率均为1%,该企业所得税率为40%。
2016年,该企业拟增资500万元,有两个备选方案可供选择:
方案一:发行长期债券500万元,年利率为9%,此时企业原普通股每股股息将增加到15元,以后每年的股息率仍可增加3%,由于加大了财务风险,普通股市价将跌到每股90元。方案二:发行长期债券200万元,年利率为9%,同时以每股120元发行普通股300万元,普通股每股股息将增加到14元,以后每年的股息率仍将增长3%。
要求:(1)计算该企业年初综合资金成本率;
(2)分别计算方案一、方案二的综合资金成本率并作出决策。
A.14.06%
B.12.24%
C.15.88%
D.16.08%
A.79
B.72.8
C.80
D.73.5