假设F为指数期货价格,s为现货指数现值,e为以连续复利方式计算资金收益(或成本),r为无风险利率,q为持有期现货指数成分股股息率,T-t为期货存续期间,则当F<se(r-q)(T-t)时,投资者的套利交易策略为()
A.卖出指数成分股,买进无风险债券
B.卖出股指期货合约,买进指数成分股
C.卖出无风险债券,买进股指期货合约
D.卖出指数成分股,买进股指期货合约
D、卖出指数成分股,买进股指期货合约
解析:若F>SE(R-Q)(T-T)期货价值偏高可以考虑买入股指成分股卖出期货合约进行套利这种策略为正向套利若F<SE(R-Q)(T-T)持有股指成分股的成本偏高可以考虑买入股指期货合约卖出成分股套利这种策略为负向套利